2017年中国期货公司发展现状与市场格局分析
一、2017年中国期货市场总体概况
2017年是中国期货市场发展历程中具有重要意义的一年。随着中国金融市场的逐步开放和监管体系的不断完善，期货行业迎来了新的发展机遇。根据中国期货业协会公布的数据，2017年全国期货市场累计成交量达到30.76亿手，累计成交额约187.9万亿元，较2016年分别增长25.66%和3.95%。这一增长态势表明，期货市场在服务实体经济、管理价格风险方面的作用日益凸显。
在2017年，中国期货市场呈现出几个显著特点：商品期货继续保持主导地位，金融期货稳步发展；期权品种进一步丰富，原油期货筹备工作进入最后阶段；期货公司业务模式多元化发展，风险管理子公司业务规模快速增长；行业监管持续强化，合规经营成为主旋律。
二、2017年期货公司分类评级情况
2017年9月，中国证监会公布了期货公司分类评价结果，这是了解行业格局的重要窗口。根据评价结果：
第一梯队(AA级)：包括永安期货、中信期货、国泰君安期货、银河期货、华泰期货等15家公司。这些公司在资本实力、合规经营、风险管理、市场竞争力等方面表现突出。
第二梯队(A级)：包括光大期货、海通期货、申银万国期货、南华期货等30家公司，构成了行业的中坚力量。
第三梯队(BBB级及以下)：包括多数中小型期货公司，在细分市场或区域市场寻求差异化发展。
值得注意的是，2017年有5家期货公司因合规问题被降级，反映出监管部门对行业规范发展的高度重视。分类评级不仅影响公司声誉，还直接关系到业务范围、监管检查频率等实际经营层面。
三、2017年期货公司主要业务发展情况
1. 经纪业务
2017年期货公司经纪业务呈现以下特点：
- 手续费竞争依然激烈，行业平均佣金率继续下滑
- 机构客户占比提升，特别是私募基金、产业客户参与度增加
- 互联网开户普及，线上服务能力成为核心竞争力
- 商品期货特别是黑色系、有色金属交易活跃，贡献主要手续费收入
2. 资产管理业务
截至2017年底，期货公司资产管理业务规模约3000亿元，较2016年增长20%。主要特点包括：
- 主动管理能力强的公司优势明显
- 商品类、量化对冲策略受市场青睐
- 监管趋严背景下，通道业务规模收缩
- 部分公司开始探索FOF、MOM等创新模式
3. 风险管理子公司业务
2017年是风险管理子公司业务快速发展的一年，主要业务模式包括：
- 基差贸易：服务产业链客户，年贸易额超千亿元
- 场外期权：满足企业个性化风险管理需求，名义本金快速增长
- 做市业务：为期货、期权品种提供流动性，提升市场效率
- 仓单服务：解决实体企业融资难题
四、2017年期货公司经营状况分析
根据中期协数据，2017年149家期货公司合计实现净利润79.45亿元，较2016年增长15.63%，行业整体盈利能力有所提升。具体表现为：
1. 收入结构优化：传统经纪业务收入占比下降至约60%，创新业务贡献提升。
2. 成本控制加强：行业平均成本收入比降至约70%，管理效率提高。
3. 资本实力增强：净资本总额达782亿元，平均净资本5.25亿元，抗风险能力提升。
4. 差异化发展：头部公司优势扩大，部分中小公司通过特色化经营实现盈利增长。
值得注意的是，行业内部分化明显，排名前20的期货公司贡献了行业约70%的净利润，显示出市场集中度持续提高的趋势。
五、2017年影响期货公司发展的重大事件
1. 原油期货筹备：上海国际能源交易中心完成原油期货上市前的各项准备工作，为期货公司带来新的业务机遇。
2. 豆粕期权上市：2017年3月31日，豆粕期权在大连商品交易所上市，标志着我国商品期权市场正式启航。
3. 资管新规征求意见：11月发布的资管新规征求意见稿对期货公司资管业务产生深远影响。
4. 境外机构参与：财政部明确境外机构参与境内商品期货交易税收政策，推动市场开放。
5. 苹果期货获批：证监会批准郑商所开展苹果期货交易，为期货公司服务"三农"提供新工具。
六、2017年期货公司面临的挑战与机遇
面临的挑战：
1. 监管趋严：各项业务合规要求提高，违规成本增加
2. 同质化竞争：经纪业务利润率持续下滑
3. 人才短缺：尤其是衍生品定价、风险管理等专业人才不足
4. 技术投入压力：IT系统升级、金融科技应用需要大量资金
发展机遇：
1. 实体经济发展需求：越来越多企业需要风险管理工具
2. 市场创新加速：新品种、新业务不断推出
3. 财富管理市场扩大：居民资产配置需求多元化
4. 金融科技应用：大数据、人工智能等技术提升服务效率
5. 国际化进程："一带一路"倡议下跨境业务机会增多
七、总结与展望
2017年中国期货公司在挑战中稳步前行，行业整体呈现出规范发展、创新转型的良好态势。一方面，传统经纪业务通过服务升级保持稳定；另一方面，资产管理、风险管理等创新业务快速发展，推动行业收入结构优化。随着监管体系的完善和市场机制的健全，期货公司差异化发展格局初步形成。
展望未来，随着中国金融市场进一步开放和实体经济发展需求增加，期货公司将迎来更广阔的发展空间。行业或将呈现以下趋势：一是服务实体经济能力持续增强；二是金融科技深度应用改变服务模式；三是国际化步伐加快；四是综合金融服务能力成为核心竞争力。期货公司需要把握机遇，苦练内功，在服务国家战略和实体经济过程中实现自身高质量发展。